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尤文圖斯對(duì)博洛尼亞的結(jié)果，尤文圖斯的戰(zhàn)績(jī)，斯帕萊蒂的技戰(zhàn)術(shù)，本賽季是否還能“回生”，科莫利的大數(shù)據(jù)搞法是不是還玩得轉(zhuǎn)，統(tǒng)統(tǒng)都不重要了。

這是尤文圖斯歷史上極其重要的一個(gè)轉(zhuǎn)折點(diǎn)，不出意外，EXOR秒拒了穩(wěn)定幣Tether（泰達(dá)）的10億收購(gòu)，而且即使對(duì)方后續(xù)加碼報(bào)價(jià)，EXOR也會(huì)繼續(xù)秒拒。

但是這件事情對(duì)尤文圖斯的影響將極其深遠(yuǎn)。如何評(píng)價(jià)它，意味著對(duì)尤文圖斯未來命運(yùn)以及定位的總預(yù)判。

1.穩(wěn)定幣是什么？

首先，穩(wěn)定幣是一個(gè)統(tǒng)稱，不是只有Tether一家，但后者在現(xiàn)實(shí)中擁有近乎壟斷的存在感。穩(wěn)定幣是用于保持價(jià)格穩(wěn)定、錨定某種穩(wěn)定資產(chǎn)（通常是美元）的加密代幣。Tether是一家離岸司法區(qū)運(yùn)作的美元清算行，通過區(qū)塊鏈發(fā)行美元負(fù)債憑證。它流通最早、最廣、最大，市值長(zhǎng)期占穩(wěn)定幣50%以上，覆蓋了加密交易所、灰色市場(chǎng)、以及高通脹國(guó)家。用大白話說，它就是地下美元和全球黑市結(jié)算的結(jié)合體。

至于其他的穩(wěn)定幣，體量都遠(yuǎn)不如Tether，而且要么依附于大機(jī)構(gòu)，要么為某種特定生態(tài)服務(wù)，沒有獨(dú)立空間。

Tether之所以發(fā)展成如此規(guī)模，不是因?yàn)樗凹夹g(shù)好”，而是多重原因——它注冊(cè)模糊，與銀行關(guān)系復(fù)雜，一遇制裁又善于選擇性配合，這導(dǎo)致它能填補(bǔ)美國(guó)金融體系中的灰色地帶——俄烏、伊朗相關(guān)交易，高風(fēng)險(xiǎn)資本流動(dòng)。

正是因?yàn)檫@種灰色特性，注冊(cè)地、銀行關(guān)系、儲(chǔ)備構(gòu)成都不透明，但又不對(duì)抗美國(guó)，于是它就成了美元的灰手套。

大眾都有個(gè)感覺，區(qū)塊鏈、加密代幣這一行，看起來都像騙子，實(shí)際上一點(diǎn)沒錯(cuò)。只不過Tether不是真正的騙子，只是“看起來像騙子”——它結(jié)構(gòu)復(fù)雜，注冊(cè)分散，話術(shù)模糊，像銀行那樣吸收資金，但又不能被當(dāng)做銀行，又有一層科技公司的外衣。你買它時(shí)，沒有合同，沒有保險(xiǎn)，沒有央行背書。你說它不像騙子，誰像？

Tether是絕對(duì)不能洗白的，一旦洗白，它就死了。洗白意味著高度透明、嚴(yán)格審計(jì)，那它目前賴以生存的灰色市場(chǎng)立即就沒了。

這么一大段說Tether的本質(zhì)，是因?yàn)檫@與他們要收購(gòu)尤文有著直接關(guān)系。

2.為什么要收購(gòu)尤文？

為什么Tether要收購(gòu)尤文圖斯？你不會(huì)真信他們是尤文球迷吧？

這是Tether的一次“合法性敘事”，通過收購(gòu)尤文，把身份合法化。

那么為什么選中的是尤文呢？

因?yàn)橛任淖詈线m。雖然，尤文近年來撲得一塌糊涂，但它依然是全球頂級(jí)足球豪門，依然擁有全世界的知名度，巨大的商業(yè)價(jià)值，同時(shí)，尤為的政治敏感度又遠(yuǎn)低于皇馬、巴薩、英超。

尤文目前狀態(tài)是，品牌仍是一流的，但是話語權(quán)和戰(zhàn)績(jī)已經(jīng)滑坡到二流。阿涅利家族年年輸血，積少成多，尤文已經(jīng)成為龐大的財(cái)政包袱，如果有穩(wěn)定金主愿意分擔(dān)，家族是很樂意出讓部分權(quán)利的。

而這對(duì)Tether來說就是完美對(duì)象。

通過收購(gòu)尤文，Tether是在對(duì)公眾講故事：一我有長(zhǎng)期資產(chǎn)；二我接受監(jiān)督；三最重要的是，我不是打一槍就跑，我是合法體面透明的跨國(guó)資本，不是地下黑錢莊。

此外，尤文圖斯是個(gè)實(shí)體，它的轉(zhuǎn)播、贊助、門票都是可估值、可審計(jì)的資產(chǎn)，成為尤文主人，Tether就能把那些灰色地帶的美元錨進(jìn)了實(shí)體資產(chǎn)。萬一，如果哪天美國(guó)真的下手了制裁或清算，那么尤文圖斯作為歐洲大型實(shí)體資產(chǎn)，不受美國(guó)直接管轄，而且要?jiǎng)佑任牡妮浾摮杀緲O高，難度極大，相當(dāng)于Tether為自己買了一層政治保險(xiǎn)。尤文，是它在歐洲一張可以承載身份的殼。

更何況，尤文球迷的主要分布地帶，不外拉美、非洲、中東、東歐這四大塊區(qū)域，這正是Tether使用最密集的地方。

3.如果尤文被收購(gòu)會(huì)怎樣？

球迷最感興趣的應(yīng)該是，Tether號(hào)稱一來就給尤文投資10個(gè)億，是不是像阿布入主，巴黎、曼城有油爹那樣起飛了？

先澆一盆冷水：絕！不！會(huì)！

因?yàn)椋琓ether要的是“正當(dāng)合法的存在”，要的是尤文那張身份證，不是歐冠獎(jiǎng)杯。如果他們真的收購(gòu)了尤文，最可能的模式就是財(cái)務(wù)穩(wěn)定，不亂燒錢，絕不會(huì)是切爾西、曼城、巴黎。

也就是說，財(cái)務(wù)穩(wěn)態(tài)下的尤文，會(huì)慢慢的“地位降級(jí)”，Tether不會(huì)像阿涅利家族那樣頻繁的輸血救火，更不會(huì)豪賭高工資巨星，更趨向從前爭(zhēng)四的“阿森納模式”——意甲保四，歐冠常客。

這是習(xí)慣了冠軍的尤文球迷受得了的嗎？

這類灰色資本摻合足球，歷史的鐵律一定是——他們不會(huì)立刻爆雷，但會(huì)慢性降維。一開始，資金穩(wěn)定，曝光充足。隨后逐步降溫，決策保守。球迷就會(huì)年復(fù)一年守著前四，慢慢慢慢，就習(xí)慣了。

而一旦“天下有變”，這種私人灰色資本是沒有阿涅利家族那種為尤文兜底的義務(wù)的。若出現(xiàn)監(jiān)管壓力，主業(yè)受到威脅了，他們會(huì)第一時(shí)間變現(xiàn)跑路。

埃爾坎其實(shí)是很清醒的，他對(duì)尤文的態(tài)度，明顯與阿涅利不同，他更看重減少“情感”，嚴(yán)控非理性燒錢，尤文不是可增長(zhǎng)的資產(chǎn)，為尤文的輸血，權(quán)當(dāng)是名片維護(hù)費(fèi)。

雖然埃爾坎秒拒Tether，但對(duì)方有一個(gè)特點(diǎn)，會(huì)讓埃爾坎很心動(dòng)——不用解釋錢的來源，也不要求控制權(quán)。Tether既不會(huì)要話語權(quán)，也不會(huì)要董事席位，變更尤文戰(zhàn)略，它唯一要的，就是尤文的合法身份。

埃爾坎非常清楚，絕不能讓這種灰色資本擁有決定方向的權(quán)力，只能讓它分擔(dān)一點(diǎn)成本維護(hù)費(fèi)。

現(xiàn)階段，阿涅利家族無論如何都不會(huì)拋售尤文，因?yàn)樽詈?jiǎn)單的理由——不值得！EXOR并不缺這十幾二十億，尤文的身份象征遠(yuǎn)高于這些數(shù)目，而且身份的價(jià)值，是不能用現(xiàn)金衡量的。它只能接受小股東合作，不能接受權(quán)力的轉(zhuǎn)移。

換句話說，尤文不是不能賣，而是家族承受不起賣掉它之后的代價(jià)。尤文對(duì)家族的意義，就像王室的王冠，群雄爭(zhēng)奪的傳國(guó)玉璽，它本身既不值錢，更不賺錢，但它絕不能賣，阿涅利家族百年的工業(yè)貴族敘事不可觸碰。

除非，某天真有100億的荒唐出價(jià)，那EXOR才會(huì)真的從經(jīng)濟(jì)角度認(rèn)真考慮一下，但現(xiàn)實(shí)中不可能。

這件事情，對(duì)尤文真正的悲哀，不是Tether想收購(gòu)尤文，而是尤文已經(jīng)到了連這種資本都可以認(rèn)真問價(jià)的地步。

曾經(jīng)的豪門千金，人老珠黃，真成了老婦人，被來歷不明的暴發(fā)戶看上，竟然可以問起彩禮多少了。

這遠(yuǎn)比降級(jí)、扣分，更殘酷。

4.尤文還會(huì)不會(huì)再次偉大？

Tether的創(chuàng)始人之一，阿爾多伊諾效仿川總，拋出一句很讓尤文球迷受用的話：讓尤文再次偉大！

問題是干這行的人，有幾個(gè)說話不是虛頭巴腦的？

尤文球迷最不愿意承認(rèn)的殘酷現(xiàn)實(shí)是，尤文不會(huì)再回到“真正的頂級(jí)豪門”行列了，很難進(jìn)100歐元的餐廳，跟皇馬巴薩英超在同一張桌子上吃飯。

問題并不是缺錢，EXOR不缺這點(diǎn)錢，而是尤文喪失了底蘊(yùn)空間。

尤文的黃金時(shí)代，依賴的是意大利足球的政治重量，和對(duì)本土頂級(jí)資源的壟斷，現(xiàn)在這些都沒了。即使家族再燒錢，充其量尤文也只是皇馬巴薩英超拜仁的陪襯，阿涅利他們畫的歐超大餅里，尤文是名正言順的二檔，二流！

而且現(xiàn)在超一流巨星要的東西：商業(yè)價(jià)值、曝光度、拿冠軍的成色，尤文都沒拿得出手的優(yōu)勢(shì)。

九連冠期間，不計(jì)C羅這類非理性燒錢，在理性消費(fèi)的范疇內(nèi)，尤文能買到的最好的球星，就是伊瓜因這類已下滑、打不上皇馬的過氣巨星，和迪巴拉這樣的潛力股。

縱觀當(dāng)今歐洲，頂級(jí)豪門都有其特殊的加成。

皇馬，有歐冠神話。

巴薩，有美麗足球代言。

英超，有超強(qiáng)的經(jīng)濟(jì)實(shí)力和全球轉(zhuǎn)播。

尤文能拿得出手的有什么？

只有一句話，“我們?cè)?jīng)很強(qiáng)”。

就好像莫吉每次采訪都不忘強(qiáng)調(diào)：想當(dāng)初2006世界杯決賽，那就是尤文A隊(duì)對(duì)B隊(duì)。

爺，您也知道，那是2006年。

那么米蘭雙雄呢？

雖然他們本賽季的戰(zhàn)績(jī)排名還在尤文之上，但實(shí)際上，他們的地位比尤文還不如，因?yàn)樗麄円呀?jīng)被徹底地“去中心化”了。

乍一看，雙雄財(cái)務(wù)比尤文健康，戰(zhàn)績(jī)比尤文優(yōu)秀，但“不可出售”這點(diǎn)失去，就標(biāo)志著他們地位再不復(fù)從前。

貝盧斯科尼時(shí)代結(jié)束那一刻，莫拉蒂時(shí)代結(jié)束那一刻，他們就已經(jīng)淪為“輪手資產(chǎn)”，哪家有錢大爺都可以來問價(jià)。

Tether報(bào)價(jià)尤文，標(biāo)志著或遲或早，尤文也會(huì)變成和兩家米蘭一樣，只是晚一點(diǎn)罷了。

站在權(quán)力-身份-歷史的角度看足球，連Tether這類貨色，也可以來談價(jià)錢時(shí)，尤文就進(jìn)入了可以被討論、接觸、評(píng)估的階段。

不是說“家族會(huì)不會(huì)賣”，而是“收購(gòu)尤文值不值得談”？

對(duì)一個(gè)曾經(jīng)是權(quán)力中心的俱樂部來說，這種談價(jià)本身就是羞辱。

要知道，歷史坐標(biāo)中的尤文，別說Tether，就連華爾街、石油、國(guó)家資本，都不會(huì)來問價(jià)的，問價(jià)本身就不成立。

對(duì)尤文最大的刺痛，不是沒錢，不是沒成績(jī)，而是它已經(jīng)無法讓世界本能地意識(shí)到，尤文不是一個(gè)可以拿來談價(jià)格的東西。

歷史的尤文，那個(gè)曾經(jīng)是秩序核心的尤文，已經(jīng)死了，現(xiàn)在的尤文，只是一個(gè)被市場(chǎng)、資本評(píng)估的符號(hào)。

死，不是物理意義的消亡，而是歷史地位、身份象征的死亡。尤文從貴族工業(yè)象征，到資本試探對(duì)象，它的地位已經(jīng)市場(chǎng)化，貨幣化，精神內(nèi)核變了。

它是還“活著”，它的比賽、轉(zhuǎn)播、贊助、球迷依然存在，競(jìng)技成績(jī)還算意甲前茅，歐冠也在曝光，但是它的身份，死了。

它還在踢，但曾經(jīng)的統(tǒng)治身份，消亡了。

Tether敢來問價(jià)，這是一個(gè)結(jié)束的開端。

尤文沒有被賣，但它第一次被當(dāng)做可以出售的對(duì)象。

文/晁立志

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